В 2023 г. ЦБП столкнулась с крайне изменчивой и динамичной средой, которая, с одной стороны, характеризовалась множеством проблем, а с другой – давала исключительные возможности игрокам рынка. Этот год отличался умеренным снижением потребительских расходов, а также продолжающимся сокращением запасов. В то же самое время многочисленные анонсы о вводе новых мощностей в различных регионах подтверждают наличие растущих потребностей рынка, что дает основу для устойчивого роста.

В преддверии 2024 г. мировая целлюлозно-бумажная промышленность готовится к дальнейшим трансформациям, и анализ результатов 2023 г. становится первостепенным фактором для принятия обоснованных решений. Хрупкий баланс между грядущими проблемами и многообещающими событиями подчеркивает необходимость всестороннего изучения тенденций в качестве руководства для построения планов.

ЗАМЕДЛЕНИЕ ПРОИЗВОДСТВА В КИТАЕ

Поскольку мировая экономика подверглась влиянию тенденций по сокращению запасов, темпы роста китайского производства значительно замедлились. Сравнивая данные за первый квартал 2022 г. и за тот же период в 2023 г. – можно увидеть снижение общей величины импорта продукции в США из Китая почти на 20%.

Китай долгое время удерживал лидирующие позиции среди производителей тарного картона, но в последние годы наблюдается тренд по снижению объемов его производства. Избыточное предложение и снижение спроса способствовали установлению рекордно низкого уровня цен.

Также примечательно, что в 2023 г. многие компании объявили о своих планах по сокращению производства в Китае из-за влияния следующей совокупности факторов: почти трех лет пандемийных ограничений и правил, а также протестов и забастовок в связи с тяжелыми условиями труда, которые привели к перебоям в работе фабрик.

Вероятно, крупнейшей компанией, сделавшей подобное заявление, стал технологический гигант Apple. В 2022 г. компания столкнулась с перебоями поставок по причине вышеуказанных факторов и объявила о планах по диверсификации цепочек поставок за пределами Китая. Компания уже перенесла часть производства iPhone в Индию, а также изучает возможность переноса туда производства iPad.

Во время мартовской презентации финансовых результатов компании Foxconn, CEO компании Liu Yong-way подчеркнул необходимость расширения промышленных операций в разных странах, включая США, Вьетнам, Индию и Мексику. Данный шаг позволит Apple и Foxconn увеличить производственные возможности и снизить риски, связанные с чрезмерной зависимостью от одного производственного центра.

Это событие является значимым и для целлюлозно-бумажной промышленности: перенос производства в другие страны напрямую влияет на потребность в упаковочных решениях. Apple придерживается очень высоких стандартов в отношении упаковки, что ставит перед производителями картона следующие вопросы:

- Какие компании готовы воспользоваться данным изменением как возможностью увеличения объемов продаж?

- Как изменится спрос на древесное волокно?

- Сможет ли бумажный рынок Индии удовлетворить возросший спрос?

Юго-Восточная Азия, похоже, уже воспользовалась выигрышной позицией в 2023 г.: компании Лаоса, Малайзии, Мьянмы, Филиппин, Таиланда и Вьетнама установили рекорды по вводу новых мощностей. Однако по количеству бумагоделательных машин и уровня технологий – компаниям Юго-Восточной Азии все еще трудно конкурировать с китайскими поставщиками.

НОВЫЕ ПРОЕКТЫ В ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКЕ

Латинская Америка зарекомендовала себя как доминирующий игрок на мировом рынке целлюлозы, при этом несколько стран региона сыграли решающую роль. Особое внимание уделяется товарной целлюлозе, на которую приходится более 50% мощностей в регионе.

В 2023 г. в Латинской Америке было анонсировано большое количество проектов, которые обладают высоким потенциалом и, безусловно, окажут существенное влияние на мировой рынок целлюлозы. Проекты предоставляют огромные возможности для роста и развития региона.

Наиболее яркие из них:

- Suzano’s Cerrado Project – проект крупнейшего целлюлозного завода в штате Mato Grasso do Sul (Бразилия). Ожидается, что производственная мощность составит 2,55 млн тонн эвкалиптовой целлюлозы в год, что увеличит текущие производственные мощности Suzano более чем на 20%;

- Paracel – компания планирует производить от 1,5 до 1,8 млн тонн целлюлозы в год в рамках своего нового проекта в Concepción (Парагвай). Запуск завода с объемом капитальных затрат около $4 млрд ожидается к 2027 г. Это будет первый крупный целлюлозный завод в Парагвае;

- Arauco - в 2022 г. компания объявила об инвестициях в целлюлозный завод в размере $3 млрд в штате Mato Grasso do Sul (Бразилия). Ожидается, что завод будет производить 2,5 млн тонн целлюлозы в год и будет введен в эксплуатацию в начале 2028 г.

Латиноамериканский рынок целлюлозы в 2023 г. добился значительных успехов, достигнув беспрецедентного уровня мощности. В 2024 г. ожидаются еще большие достижения: согласно прогнозам, будет добавлено примерно 9,5 млн тонн новых мощностей к показателям 2020 г. Предстоящие трансформации обещают установить новые рекорды, укрепив позиции Латинской Америки как ключевого игрока в мировой целлюлозной промышленности.

СНИЖЕНИЕ МИРОВЫХ ЦЕН

В 2023 г. цены почти на все основные виды целлюлозы и бумаги подверглись снижению, а на некоторые из них – остро ощутимому падению. Наиболее резкий тренд снижения наблюдался в секторе бумажных салфеток и полотенец: в течение года мировые цены упали почти на $350 за тонну.

Товарная целлюлоза последовала этому же примеру, снизившись более чем на $240 за тонну; стоимость упаковочной бумаги упала примерно на $230. Макулатура и картон подверглись наименьшему удару – снижение примерно на $19 и $87 соответственно.

Сложившуюся картину можно объяснить снижением спроса, наблюдаемым в отрасли в 2023 г. Множество факторов, включая финансовый кризис, резкий рост инфляции и особенности геополитики, сыграли свою роль в нисходящей спирали динамики цен.

ПРОДАЖИ И СДЕЛКИ M&A

Европейский Союз:

- Smurfit Kappa объединяется с WestRock – в начале сентября 2023 г. ирландская Smurfit Kappa объявила о том, что ведет активные переговоры о слиянии с американской WestRock. Smurfit Kappa является крупнейшим производителем бумаги и упаковочной продукции в Европе, а WestRock – второй по величине компанией по производству упаковки в США;

- Essity – покинула российский рынок. Ведущая компания в области гигиены и товаров для здоровья завершила сделку по продаже производства в России: новым владельцем стала компания ООО «Новые технологии» под руководством Игоря Шилова;

- Mondi – объявила о приобретении целлюлозного завода Hinton у West Fraser Timber и планирует инвестировать в производство крафт-бумаги. Данный стратегический шаг не только укрепит присутствие Mondi в Америке, но и проложит путь к значительному расширению производственных мощностей. Кроме того, Mondi завершила выход из России, продав свой упаковочный бизнес группе «Готэк» и Сыктывкарский ЛПК - Группе Sezar.

Северная Америка:

- Компания Paper Excellence завершила сделку по приобретению компании Resolute Forest Products. В начале года Антимонопольное Бюро Канады одобрило приобретение компанией Paper Excellence организации Resolute Forest Products, что позволит первой укрепить свои позиции на рынке;

- Продажа компанией Resolute Forest Products своего завода компании Atlas Holdings. В том же ключе, что и вышеупомянутая новость, Resolute заключила соглашение о продаже своего целлюлозно-бумажного комбината в Thunder Bay (Канада) дочерней компании Atlas Holdings;

- Компания Rayonier Advanced Materials изучает возможность продажи своих активов по производству картона и целлюлозы в Temiscaming. Завод Temiscaming, расположенный в Квебеке (Канада) производит растворимую целлюлозу, полуцеллюлозу и мелованный картон.

Латинская Америка:

- Антимонопольный орган Бразилии одобрил предложение Kimberly-Clark продать свой бизнес по производству санитарно-гигиенической продукции компании Suzano. Сделка на сумму $1,3 млрд укрепит позиции Suzano как крупнейшего производителя санитарно-гигиенической бумаги в Бразилии. Компания уже является крупнейшим в мире производителем эвкалиптовой целлюлозы – ключевого сырья для производства санитарно-гигиенической бумаги, а приобретение активов Kimberly-Clark укрепит ее позиции на рынке;

- Arauco продает свои лесные угодья в штате Parana (Бразилия) компании Klabin. Эта сделка на сумму $1,2 млрд позволит Arauco увеличить свои инвестиции в строительство нового завода в штате Mato Grosso do Sul (Бразилия), а компании Klabin – получить собственный источник сырья.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Несмотря на проблемы и неопределенность, которыми был охвачен 2023 г., перед игроками рынка открылись новые возможности: пространство для стратегических маневров и движения вперед. Мы все еще ожидаем сохранения волатильности в ближайшем будущем, однако оптимизм, привнесенный показателями 2023 г., вселяет надежду на насыщенный и полный событий 2024 г.

Команда Zetta Consulting на постоянной основе отслеживает динамику мирового рынка целлюлозно-бумажной продукции, анализирует влияние и возможности производителей бумаги/картона и поставщиков целлюлозы.

Zetta Consulting оказывает услуги по разработке маркетинговых исследований и стратегий выхода на рынок по ключевым продуктам ЦБП: товарная хвойная и лиственная целлюлоза (NBSK, BHKP, BEK), механическая масса (ХТММ, БХТММ), бумага, картон, гофрокартон, специальные сорта целлюлозы (растворимая DWP, распушенная FP) и др.

Статья подготовлена Викторией Хван, аналитиком и бизнес-ассистентом Zetta Consulting